Aktien-Kennzahlen
Die wichtigsten Kennzahlen für professionelles Aktienportfolio-Management – verständlich erklärt.
Gesamtrendite
Performance inkl. Kursgewinnen und Dividenden über den Berichtszeitraum
Die Gesamtrendite erfasst die vollständige Wertentwicklung eines Portfolios, einschließlich Kursgewinne, Dividenden und sonstiger Ausschüttungen. Sie ist die aussagekräftigste Kennzahl zur Beurteilung des Anlageerfolgs über einen definierten Zeitraum.
Formel
TR = (Endwert − Anfangswert + Ausschüttungen) / Anfangswert × 100
Benchmark
Vergleich mit Referenzindex (z.B. DAX, MSCI World)
Benchmark-Abweichung
Über- oder Unterperformance gegenüber der Referenzbenchmark
Der Excess Return zeigt, ob das Portfolio besser oder schlechter als die Benchmark performt hat. Ein positiver Wert bedeutet Outperformance, ein negativer Underperformance. Diese Kennzahl ist zentral für die Bewertung aktiver Managementstrategien.
Formel
ER = Portfolio-Rendite − Benchmark-Rendite
Benchmark
Ziel: Konstant positiver Excess Return
Volatilität
Schwankungsintensität des Portfolios als Risikomaß
Die Volatilität misst die Standardabweichung der Renditen und damit das Schwankungsrisiko des Portfolios. Eine höhere Volatilität bedeutet größere Kursschwankungen und damit höheres Risiko, aber auch höhere Renditechancen.
Formel
σ = √(Σ(Ri − R̄)² / n)
Benchmark
Typisch: 10-20% p.a. für Aktienportfolios
Maximaler Drawdown
Größter historischer Verlust vom Höchst- zum Tiefpunkt
Der Maximum Drawdown zeigt den größten Wertverlust, den ein Anleger innerhalb eines Betrachtungszeitraums hätte erleiden können. Er ist ein wichtiges Maß für das Verlustrisiko und die emotionale Belastbarkeit einer Anlagestrategie.
Formel
MDD = (Tiefpunkt − Höchstpunkt) / Höchstpunkt × 100
Benchmark
Akzeptabel: < 20% | Kritisch: > 30%
Tracking Error
Abweichungsrisiko gegenüber der Benchmark
Der Tracking Error misst die Standardabweichung der Differenzrenditen zwischen Portfolio und Benchmark. Er zeigt, wie stark das Portfolio von der Benchmark abweicht. Ein niedriger Tracking Error bedeutet benchmarknahe Steuerung.
Formel
TE = σ(Portfolio-Rendite − Benchmark-Rendite)
Benchmark
Passiv: < 1% | Aktiv moderat: 2-5% | Aktiv aggressiv: > 5%
Information Ratio
Qualität der aktiven Managementleistung (Excess Return / Tracking Error)
Die Information Ratio setzt die erzielte Überrendite ins Verhältnis zum eingegangenen aktiven Risiko. Sie zeigt, wie effizient das aktive Management ist – also ob die Abweichung von der Benchmark zu entsprechender Mehrrendite geführt hat.
Formel
IR = Excess Return / Tracking Error
Benchmark
Gut: > 0.3 | Sehr gut: > 0.5 | Exzellent: > 0.7
Kostenquote
Gesamtkosten des Portfolios im Verhältnis zum verwalteten Vermögen
Die Total Expense Ratio umfasst alle laufenden Kosten der Vermögensverwaltung, einschließlich Managementgebühren, Transaktionskosten und Depotgebühren. Niedrige Kosten sind langfristig ein wesentlicher Performancetreiber.
Formel
TER = Gesamtkosten p.a. / Durchschnittliches Portfoliovolumen × 100
Benchmark
Passiv: < 0.3% | Aktiv: 0.5-1.5%
Investitionsgrad
Anteil investierter Mittel vs. Cashbestand
Der Investitionsgrad zeigt, welcher Anteil des Portfolios tatsächlich in Wertpapiere investiert ist. Ein hoher Investitionsgrad bedeutet volle Marktpartizipation, ein niedriger signalisiert eine defensive Positionierung mit Cash-Reserve.
Formel
IG = Investiertes Kapital / Gesamtvermögen × 100
Benchmark
Voll investiert: > 95% | Defensiv: 70-90%
Dividendenrendite
Laufende Erträge aus Ausschüttungen im Verhältnis zum Portfoliowert
Die Dividendenrendite zeigt die laufenden Erträge aus Dividendenzahlungen im Verhältnis zum Portfoliowert. Sie ist besonders relevant für einkommensorientierte Anleger und trägt zur Gesamtrendite bei.
Formel
DY = Jährliche Dividenden / Portfoliowert × 100
Benchmark
Marktüblich: 2-4% | Dividendenfokus: > 4%